Биржевые манипуляции и механизмы для их предотвращения
Фондовый рынок представляет собой сложный механизм, где на первый взгляд незначительные события могут изменить весь ход устоявшихся процессов. В результате одни игроки могут понести серьезные убытки, а другие, наоборот, получить огромную прибыль. Желание приумножить капитал нередко толкает участников рынка на биржевые манипуляции с целью искусственно повлиять на стоимость акций или баланс между спросом и предложением. Для предотвращения подобных операций страны вводят специальные законы и осуществляют мониторинг за процессами на фондовых биржах. Однако все равно регулярно контролирующие органы в разных странах выявляют нарушения.
Наиболее распространенным вариантом манипуляции на бирже считается стратегия pumping & dumping. Она заключается в распространении неправдивой информации о компании, что приводит к росту цен ее акций. Благодаря этому бумаги начинают продавать, получая высокую прибыль. Еще одной популярной техникой считается marking the close, когда операции по покупке или продаже акций происходят в период закрытия рынка. Таким образом мошенники корректируют цену закрытия.
Инсайдерская торговля также оказывает огромное влияние на биржевые процессы. В данном случае речь идет о доступе к информации, которая может внести изменения в позиции компании на рынке. Например, менеджер той или иной организации начинает продавать или покупать бумаги, зная, что бизнес проходит через процедуру приобретения или слияния. В таком случае ему грозит обвинение, причем нарушением также является вариант передачи такой информации третьим лицам. Согласно законодательству большинства государств, инсайдеры не имеют права разглашать корпоративные сведения с целью получения выгоды.
Механизмы контроля над фондовым рынком могут отличаться в разных странах. Например, в США эти функции выполняют две организации — CFTC, которая следит за процессами с товарными фьючерсами, и SEC, специализирующаяся на ценных бумагах и работе бирж. В США за инсайдерскую торговлю и другие манипуляции на фондовом рынке грозит административное или уголовное наказание. К первому варианту ответственности относится отзыв лицензии на деятельность или наложение штрафа. В случае серьезных преступлений предусмотрено лишение свободы сроком до 20 лет.
В Евросоюзе до 2013 года контроль за фондовыми биржами был для каждой страны свой, что стало возможностью для мошенников избежать наказания. Поэтому в 2016 была принята общая директива, регулирующая механизмы для наказания случаев биржевых манипуляций. Минимальный срок за инсайдерские операции в ЕС составляет 4 года лишения свободы, для юридических лиц — наложение штрафа в размере 15 млн евро. Также действуют варианты отзыва лицензии и принудительной ликвидации бизнеса.
В других странах также действуют более жесткие или, наоборот, мягкие меры воздействия на случаи биржевых манипуляций. Однако чаще всего речь идет о штрафах.
